佛山市场现货成交价21730-21750元/吨，均价21740元/吨，较上个交易日涨100元/吨 市场早间报平水出货为主，少量报贴水5元/吨出货，接货方逢低接货，平水现货少量成交；市场中期少量贴水10元/吨现货流通略有增加，但贴水10元/吨依旧成交一般；市场后期主流下调至贴水10元/吨出货，现货成交依旧无起色日本央行如期加息，但后续需要评估加息至0.75%对经济和物价的影响后，再决定是不是加息，某些特定的程度上缓和资金收紧担忧，沪铝呈现强势反弹走势，绝对价走势偏好，但临近年关，国企前期陆续在清库存变现，已完成年度销量的中间商开始暂时退市，市场交投活跃度

  佛山市场铝锭现货成交价在20280-20300元/吨，均价20290元/吨，较上个交易日跌80元/吨市场全程主流报升水20元/吨出货，少量升水10元/吨，升水10至20元/吨均有成交临近春节长假，部分中间商已暂停业务，市场活跃度会降低，现货成交集中于长单交货，整体成交一般

  Mysteel铝研究团队对全国电解铝公司进行调研并测算，2024年8月中国电解铝行业加权平均完全成本为16921元/吨，较7月下降114元/吨与上海钢联8月铝锭现货均价19270元/吨对比，全行业盈利2349元/吨成本稍有下降、但铝价下降幅度较大，带动电解铝行业平均利润环比下降352元/吨，连续三个月下降从本月核算周期内电解铝各成本项的环比变化来看，氧化铝价格基本持平，电力成本及阳极成本下降带动8月电解铝成本环比下降。

  入库量在受运输节奏影响出现波动后，在6月上中旬恢复至10.95万吨/周的正常水平，带动铝锭社会库存连续两周下降目前的入库符合往年同期水平区间，虽然原铝产量同比增加，但是铝锭入库量却没有明显同比增加，一方面原因是铝水比例同比提升后铸锭量没有增加，另一方面下游铝加工厂订单的季节性下降还在传递的过程中 数据来源：Mysteel 后续来看，一方面铝初级加工品端已开始有负反馈迹象，上周各个铝初级加工品产量均环比下降，预计短期将维持季节性走弱趋势；同时Mysteel调研了解到，电解铝冶炼厂的铝锭库存已连续三周环比增加，预计下周厂库延续环比增加态势。

  据Mysteel调研，截至12月11日，铝锭社会库存样本数据较12月7日下降3万吨至49.1万吨截至12月12日，Mysteel调研三大主流消费地小样本日度库存显示较11日下降1.5万吨，是近期最大单日铝锭社会库存降幅各主流消费地的供需结构各有差异，我们将从几个角度做多元化的分析，本篇是本轮库存分析的最后一篇，我们主要对华南市场的出入库情况做分析 入库方面，受云南省电解铝产能减产影响，11-12月佛山的周均入库量2.375至2.45万吨之间，显著低于9-10月份3.1-3.58万吨的周均入库水平。

  据Mysteel调研，截至12月11日，铝锭社会库存样本数据较12月7日下降3万吨至49.1万吨截至12月12日，Mysteel调研三大主流消费地小样本日度库存显示较11日下降1.5万吨，是近期最大单日铝锭社会库存降幅各主流消费地的供需结构各有差异，我们将从几个角度做多元化的分析，本篇我们主要对河南铝供应、需求近期情况及后续展望进行探讨 巩义铝锭升水自12月初开始明显走高，吸引了前期计划转运至广东的铝锭回流至巩义，近两周巩义入库也维持高位、周均在6.3-6.4万吨左右。

  据Mysteel调研，截至12月11日，铝锭社库样本数据较12月7日下降3万吨至49.1万吨截至12月12日，Mysteel调研三大主流消费地小样本日度库存显示较11日下降1.5万吨，是近期最大单日铝锭社库降幅各主流消费地的供需结构各有差异，我们将从几个角度做多元化的分析，本篇我们主要对华东地区中，江苏与山东之间的现货转运情况及近期进口情况做多元化的分析 据Mysteel调研，12月4日-10日当周无锡铝锭出库量环比增加0.5万吨至5.6万吨，已接近今年4月中旬无锡的最高单周出库量水平（4月周度出库最高值为6.1万吨，月均出库为5.36万吨/周）。

  据Mysteel调研，截至12月11日，铝锭社会库存样本数据较12月7日下降3万吨至49.1万吨截至12月12日，Mysteel调研三大主流消费地小样本日度库存显示较11日下降1.5万吨，是近期最大单日铝锭社会库存降幅各主流消费地的供需结构各有差异，我们将从几个角度进行分析，本篇我们主要对华东地区中，江苏与山东之间的现货转运情况及近期进口情况做分析 据Mysteel调研，12月4日-10日当周无锡铝锭出库量环比增加0.5万吨至5.6万吨，已接近今年4月中旬无锡的最高单周出库量水平（4月周度出库最高值为6.1万吨，月均出库为5.36万吨/周）。

  中原市场现货铝价18580-18600元/吨，均价18590元/吨，较上一交易日下跌80元/吨 早盘铝价延续弱势震荡，中原市场贸易商不看好后市铝价，持货商积极出货，报升120元/吨至升150元/吨均有，接货方逢低按需接货，成交在升120元/吨左右中原现货市场铝锭小幅去库，市场交投谨慎，成交表现不佳

  中原市场现货铝价18790-18810元/吨，均价18800元/吨，较上一交易日下跌70元/吨 市场初始，持货商报贴100至贴110元/吨，出货较为积极市场中后期，需方压价接货，贴120元/吨左右成交尚可早盘沪铝震荡运行，期货换月后中原市场贸易商接货情绪谨慎，整体成交有所降温 。

  佛山地区铝锭成交价在18990 - 19010元/吨，均价19000元/吨，较上个交易日涨50元/吨 市场初始，贸易商报升水10到20元/吨左右，沪铝反弹，市场接货谨慎，升水10元/吨部分成交市场中后期，接货氛围较弱，中间商欲贴水收货，但持货商挺价出售报均价到升水10元/吨，均价成交顺畅，贴水少量成交沪铝止跌反弹，华南市场接货氛围转弱，整体交投一般

  印度韦丹塔（Vedanta）最新发布的财报显示，24财年二季度（2023年7-9月）公司电解铝生产所带来的成本同比下降25%至1814美元/吨，较上一季度下降6%，主要受氧化铝成本下降的影响；二季度公司氧化铝生产所带来的成本325美元/吨，同比下滑20%，环比下滑13%随着后期自备煤炭、铝土矿和氧化铝产能的提高，韦丹塔氧化铝和电解铝的生产所带来的成本将进一步下降图1 韦丹塔氧化铝季度成本 数据来源：企业季报，Mysteel 图2 韦丹塔电解铝季度成本 数据来源：企业季报，Mysteel 从韦丹塔后期对铝产业链的规划来看，公司将继续提高自备矿的产能，以支撑铝土矿下游产能的继续扩张，逐步降低成本。

  与上海钢联7月铝锭现货均价18354元/吨对比，全行业盈利2727元/吨成本降幅大于铝价降幅，带动电解铝7月行业平均利润环比提高45元/吨电解铝各成本项中，电力成本降幅占总成本降幅的近80%，氧化铝及阳极成本降幅并不显著；而电力成本的下降主要是低外购电价区域产能快速复产所致 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏 数据来源：Mysteel 动力煤价窄幅上涨 但铝厂财务口径自备电价表现下降动力煤价格震荡反弹，据Mysteel7月样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较6月底持平至上涨120元/吨，均值为环比上涨67元/吨。

  隆众资讯9月28日报道：中国全样本铝厂调研，9月28日厂内铝锭库存总计3.7万吨，较上周度减少1.4万吨，较去年同期少3.3万吨

  预计若企业计划如期落实，6月底铝水比例将进一步下降至71.3%，较上半月下降0.44%，较5月份下降0.67%，预计带来的铸锭增量短期难改铝锭现货库存下降态势 展望6-8月，云南电解铝产能复产在即，虽然市场对西南地区铝锭供应增量有一定预期，但考虑电解槽投产特点、复产初期对铝锭有所消耗，预计云南省电解铝复产产能在7月份才能体现产量，在此北方铸锭增量落实之前，预计现货市场维持偏紧状态。

  Mysteel铝研究团队对全国电解铝公司进行调研并测算，2023年5月中国电解铝行业加权平均完全成本为16222元/吨，较上月下降381元/吨与上海钢联5月铝锭现货均价18307元/吨对比，全行业盈利2085元/吨电解铝各成本项中，氧化铝成本微降，阳极和电力成本贡献绝大部分降幅铝价、成本均环比下降，电解铝5月行业平均利润环比窄幅下降19元/吨 电解铝行业加权平均完全成本及理论盈亏 数据来源：Mysteel 动力煤价格维持下跌 冶炼厂财务口径自备电价反应有所滞后 动力煤价格维持一下子就下降，据Mysteel5月样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较4月底下降60-282元/吨，均值为环比下降160元/吨。

  Mysteel铝研究团队对全国电解铝公司进行调研并测算，2023年3月中国电解铝行业加权平均完全成本为17080元/吨，较上月下降157元/吨（2月中国电解铝行业加权平均完全成本修正为17237元/吨）与上海钢联3月铝锭现货均价18373元/吨对比，全行业盈利1293元/吨电解铝各成本项中，氧化铝成本基本持平，阳极成本微降，电解铝成本的下降主要受电价下调带动铝价环比下降，电解铝3月行业平均利润环比上下降123元/吨。

  行情回顾 Mysteel铝锭价格（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 宏观方面，月初美国申请失业救济人数高于预期，又添就业放缓信号，市场更担心加息快要导致衰退，LME铝价自月内高点2434美元/吨回落至月中低位2290.5美元/吨。

  与上海钢联11月铝锭现货均价18730元/吨对比，全行业盈利1173元/吨电解铝各成本项中，虽然外购电价受枯水期到来有所提高，但受动力煤价格下降影响，整体电力成本环比下降110元/吨左右，核算期内氧化铝价格加速下降，氧化铝成本环比下降90元/吨左右，而阳极成本环比仅上升10元/吨铝价环比下降叠加成本下移，电解铝11月行业平均利润环比上升348元/吨 电解铝各成本项中，电力成本比重为36%，环比持平；氧化铝成本比重为31%，环比持平，阳极成本比重为20%，环比上升一个百分点。

  【12/23佛山市场A00铝锭现货短评】早间市场报+0为主，少量-10，+0成交困难；中期市场报+0为主，少量-10，-10成交一般；后期市场报+0为主，少量-10，-10成交一般。年关将至，市场交投活跃度下降，现货成交较弱。

  【12/22佛山市场A00铝锭现货短评】早间市场报+0为主，少量-10，+0成交困难；中期市场报-10为主，少量+0，-10少量成交；后期市场报-10为主，少量+0，-10少量成交。年关将至，市场交投活跃度下降，现货成交较弱。

  Mysteel库存速递：中国铝锭现货库存总量为59万吨，较上期数据下降1.4万吨。

  Mysteel库存速递：中国铝锭现货库存总量为60.4万吨，较上期数据下降0.9万吨。

  Mysteel库存速递：中国铝锭现货库存总量为61.3万吨，较上期数据下降2.4万吨。

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