【中心观念】：供给端，本期硅锰产值、开工率添加显着，内蒙、宁夏保持高开工，南边部分工厂节后连续复产，产区继续去库中，库存水平中性偏低。

  跟着下流逐渐复工，硅锰需求有望进一步康复，重视钢厂复工进展。钢招方面，盘面大起大落后，商场张望心情稠密，议价再次堕入相持局势。近期各大钢厂投标连续出场，河钢2月首轮询盘价6450元/吨（较12月定价涨100元/吨），收购量11500吨，环比减200吨，重视终究定价状况。

  炉料方面，锰矿港口报价高位回落，但矿商惜售心思仍然较强，各大矿山3月期矿报价均有显着上涨。焦价方面，本周第九轮提降已敞开，估计下周将全面落地。本周化工焦价格降30元/吨，产区电价暂稳。归纳看来，短期硅锰本钱重心逐渐下移，但锰矿对本钱仍有较强支撑。总的来看，锰矿减量预期被证伪，矿价上涨后矿山生产积极性或有所提高，锰矿库存将逐渐累积。South32估计6月康复发运，重视三大国以及非主流矿实践发运状况。工业方面，产区连续复产后库房存储上的压力将添加，前期厂库转交割库居多，当时交割库库存近45万吨，实践供给压力未减。短期资金心情落潮后，商场张望心情稠密，重视近期钢招定价指引，期货价格或震动偏弱运转，轻仓试空或暂时张望为宜。